EM: Peluang Dalam Obligasi TRY dan IDR – TDS

Keadaan darurat COVID-19 menyebabkan obligasi SSA dalam mata uang EM terkoreksi meskipun peringkatnya tinggi. Obligasi dalam mata uang TRY dan IDR adalah salah satu penggerak terbesar, yang dapat diterjemahkan menjadi peluang pasar, menurut ahli strategi di TD Securities.

Kutipan Utama

“Spread imbal hasil TRY SSA terhadao obligasi pemerintah telah meluas dan sekarang positif untuk obligasi yang jatuh tempo 1-3 Th. Hal ini juga terjadi di masa lalu selama krisis lira pada bulan Agustus 2018, dan tekanan likuiditas pada Maret 2019. Kami mengamati beberapa kesamaan dalam gerakan ini. Pembalikan spread dari negatif ke positif cenderung berumur pendek dan memberikan kesempatan untuk memposisikan pembalikan yang berlawanan segera.”

“IDR SSA dikenal berkinerja buruk (vs obligasi pemerintah) selama aksi jual. Kami mencatat bahwa jika spread terhadap obligasi pemerintah melebar lebih jauh ke 200-300bps, perilaku pemulihan rata-rata obligasi SSA akan mengarah pada kinerja yang lebih baik dari obligasi dengan tanggal jatuh tempo yang singkat.”