SP 500: Pemutusan Besar Antara Ekspektasi Pertumbuhan PDB AS Dan Ekuitas – Westpac

Analis di Westpac Institutional Bank menggarisbawahi pemutusan besar antara ekspektasi pertumbuhan PDB AS dan ekuitas AS.

Kutipan utama

“Perkiraan median konsensus terbaru untuk PDB kuartal kedua (bersumber dari Bloomberg) adalah penurunan tahunan sebesar 25% qoq, meskipun buntutnya mencakup beberapa peramal yang memperkirakan kontraksi tahunan epik 40% hingga 60% qoq tahunan. Konsensus memperkirkaan kenaikan 'kelu' 7,2% pada PDB kuartal ketiga dan 5,7% pada kuartal keempat.

"Dengan PDB diperkirakan turun setidaknya sebanyak 2008/09 laba per saham S&P500 bisa dimengerti turun kira-kira dari 40% sampai 60% pada level-level setahun yang lalu."

“Pada S&P 500 forward PE ratio vs metrik pertumbuhan PDB, perkiraan PE satu tahun ke depan (saat ini 14,4) dapat diperkirakan turun 4-6 poin vs level-level tahun lalu. Minimal, metrik ini seharusnya membatasi potensi sisi atas saham AS."

“Ini tidak akan terjadi sebelumnya jika saham dipisahkan dari pendanaan yang kurang terganggu dan pasar kredit. Meskipun pasar pendanaan dan kredit sama sekali 'normal' pada awal tahun 2009, spread telah kembali ke level-level sebelum krisis, berkat intervensi bank sentral. Namun ekuitas terus turun."