Dolar AS dan Imbal Hasil Tetap Bersemangat di Pasar yang Tenang

• Dolar AS menguat karena imbal hasil AS meningkat di pasar Asia.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS sepuluh tahun mencetak tertinggi baru siklus dan DXY mengalahkan support harian sebelumnya.

Dalam perdagangan baru-baru ini, meskipun sesi Asia tenang, imbal hasil AS telah mencatat tertinggi baru siklus dalam imbal hasil obligasi pemerintah AS berdurasi 10-tahun yang telah mengangkat greenback, jika hanya terbatas. Pada saat penulisan, DXY sedang menguji level psikologis 95,80. Ini adalah area yang signifikan sesuai dengan analisis teknis berikut di bawah ini.

Sementara itu, harga kembali di atas level support yang bertahan selama beberapa bulan terakhir untuk mengantisipasi kenaikan suku bunga AS. Federal Reserve AS melakukan rapat untuk menetapkan kebijakan minggu depan. Dengan tidak adanya pidato The Fed selama periode pemadaman, pasar telah menebak-nebak apa hasil pertemuan itu. Greenback telah berkinerja mengikuti peningkatan dalam imbal hasil AS dan serangan risk-off di pasar keuangan yang lebih luas yang bersiap untuk potensi kejutan hawkish lainnya.

Kurva imbal hasil melemah karena para pedagang telah memusatkan fokus mereka pada kenaikan suku bunga The Fed, kenaikan suku bunga pertama diperkirakan pada Maret 2022, dan empat kenaikan sepanjang 2022. Imbal hasil obligasi pemerintah 2 tahun naik dari 1,00% menjadi 1,063%, dan imbal hasil obligasi pemerintah 10 -tahun naik dari 1,80% menjadi 1,89% selama sekitar 24 jam terakhir.'' Dengan tingkat inflasi impas 10-tahun tertahan di bawah 2,50%, imbal hasil riil AS 10-tahun naik ke -0,66%, yang merupakan tertinggi sejak April 2021.

"Aksi harga pekan  ini menegaskan kembali pandangan kami bahwa penurunan imbal hasil minggu lalu dan dolar adalah koreksi countercyclical, bukan perubahan tren seperti yang diyakini banyak penjual dolar," para analis Brown Brothers Harriman menjelaskan.

Mengingat pergerakan imbal hasil AS ini, jelas bahwa konferensi pers The Fed pekan lalu membuat kesan yang signifikan di pasar obligasi. Kami sepenuhnya mengharapkan penangguhan sikap hawkish pekan depan yang mengatur kenaikan suku bunga pada pertemuan 15-16 Maret,'' tambah para analis tersebut lebih lanjut.

''WIRP menyarankan kenaikan suku bunga telah diperkirakan sepenuhnya, diikuti oleh kenaikan pada bulan Juni, September, dan Desember. Suku bunga terminal Fed Funds yang diharapkan juga mulai bergerak menuju 2,0%, yang merupakan bagian penting dari penetapan harga pasar. Meskipun demikian, kami merasa bahwa penetapan harga ini masih perlu dilakukan.''

Analisis Teknis DXY

Dolar AS dapat membentuk posisi head and shoulders terbalik pada saat ini yang merupakan pola bullish yang menjelang pertemuan Federal Reserve. Bahu (shoulder) kanan belum terbentuk dan perlu dipantau dalam beberapa hari mendatang.